台積電觸及2,375元天價，台股五月狂飆5,800點收官

COMPUTEX倒數一週，化合物半導體與金融高息雙線齊鳴

台股週報 2026 W22　｜　2026.05.25 – 05.29

平台：方格子（Vocus）　｜　發布日期：2026-05-30　｜　作者：史塔克研究室

一、市場綜覽：史上最強五月收官，COMPUTEX點火下一段行情

台積電盤中觸及2,375元新高，週五台股以44,732點再寫歷史，五月單月大漲逾5,800點，堪稱台股史上最強五月。驅動力明確：COMPUTEX 2026下週登場、AI資本支出持續膨脹、外資大口加碼卡位；週五更因MSCI季度調整效應在生效日（5/29）正式落地，外資大舉買超，單日漲幅2.51%，動能集中電子族群。

宏觀面，美股道瓊突破50,579歷史高點，S&P 500連八週收紅，創下近年罕見的長漲記錄。但結構分化值得警惕：AI前十大企業市值佔指數近四成，仍有近半成分股低於50日均線，指數在狂歡，底層並不全然健康。台灣相對樂觀，外資持續回流、台美利差持續收斂，熱錢重心明顯向台灣傾斜，這也是本週MSCI生效買盤規模遠超預期的底層原因。

值得特別留意的是週二（5/26）的盤中行情：指數一度觸及44,000點卻未能站穩，最終跌收43,525點，市場出現短暫的「利多出盡」擔憂。不過多頭很快重新站穩，週四至週五連續收復失地，週五MSCI生效日資金順利落地，成功完成五月的史詩收官。

資料來源：公開市場資訊，本文整理。收盤點位為估算值，僅供參考。

二、ETF 機器人這週選了什麼？背後的邏輯是什麼？

W22清單共20檔，整體選股重心落在「基本面回溫加上主題性成長明確」的族群。清單可以讀出兩條清晰的主軸：一條是AI與光通訊基礎建設帶動的化合物半導體進攻部位，另一條是台美利差收斂下的金融高息防禦底倉。兩條主線一攻一守，顯示機器人在大盤已創歷史新高的位置，刻意做了進攻與避險的雙向配置。

化合物半導體這側，穩懋與全新同步入列，勾勒出從晶圓代工到磊晶上游的完整光通訊供應鏈。金融這側，六檔高息金融股佔清單近三成席位，在指數衝擊歷史高位的環境下，這個比例本身就是一種訊號。

▌ W22 機器人選股清單｜重點個股速覽

評分維度：題材強度、籌碼動向、估值空間（1–10 分），本文主觀評估，不構成投資建議。

2.1 穩懋、全新（3105 / 2455）：光通訊與轉單雙引擎，化合物半導體的結構性突破

穩懋Q1財務面明顯回溫，營收年增28%，毛利率回升至32.2%，EPS較去年同期大幅改善，產能利用率回升至60%，顯示營運體質已實質修復。更關鍵的是，成長題材正從傳統手機PA擴散至光通訊、AI資料中心與低軌衛星，業務結構持續升級。法人對全年展望持續上調，部分券商給出高達324元目標價，隱含本益比約40倍，押注的正是光通訊與衛星的結構性長線商機。

外部催化劑同步發酵：荷蘭大廠恩智浦宣布2027年前關閉氮化鎵晶圓廠、退出5G PA市場，轉單效應直接向台廠集中，穩懋受惠位置明確。全新方面，同樣受惠於AI資料中心800G至1.6T高速傳輸升級潮，Q1營收創史上最強，與穩懋在光通訊砷化鎵供應鏈形成互補格局，機器人同步選入兩檔，顯示系統對光通訊與轉單題材的量化訊號有明確捕捉。

2.2 金融六雄（彰銀 / 台中銀 / 開發金 / 元大金 / 中信金 / 第一金）：高息防禦，台美利差收斂下的資金停泊

這次清單中金融股族群高達六檔，幾乎佔整份名單的三成，配置邏輯清晰可辨。在利率政策趨穩、資金寬鬆預期延續的環境下，高股息金融股的吸引力持續浮現。元大金的還原殖利率估計超過7.5%，彰銀也逼近7.3%，對尋求穩健配息的長線資金來說，這樣的水準在低波動環境中相當具競爭力。

今年金融股表現呈明顯分化：證券金控族群是主旋律，銀行金控維持穩健中段班，壽險金控則因短線匯率與利率波動承受較大壓力。機器人大比重配置金融股，顯示這次選股邏輯偏向防禦性高息策略——在AI電子股漲幅已高的時間點，提供資金一個相對穩定的停泊選擇，而不是「滿倉衝」的激進佈局。

2.3 其他個股：連接器、記憶體、電路板的補位配置

清單中的信邦（3023）在工業自動化與車用電子應用端持續受到關注；威剛（3260）搭著DRAM報價回穩的節奏，近期技術面均線排列改善，量能有啟動跡象；華通（2313）則是PCB族群的代表，電路板需求隨AI伺服器擴建週期緩步回升。這批個股相對不屬於本週市場最熱的主線，但在動能選股框架下，近期的技術面啟動或許是機器人納入的主因，屬於補位型的分散配置。

三、下週三大觀察指標

台股站上歷史新高後，方向感反而最難拿捏。COMPUTEX登場前的這一週，以下三個觀察點是決定接下來走向的關鍵變數。

進度為示意評估，實際數據以法說會與交易所公告為準。

① COMPUTEX 2026 展覽效應（6月2–5日）

下週一COMPUTEX正式開幕，NVIDIA黃仁勳發表演說是市場最大的焦點催化劑。展前台股已提前卡位積累相當漲幅，展後消化期能否順暢過渡、資金是否出現電子族群的內部輪動，會是最核心的觀察重點。若大廠在展中釋出超預期的訂單訊號，有機會再點燃一波AI供應鏈行情。

② 化合物半導體轉單兌現進度

恩智浦正式退出5G PA市場後，穩懋是否能在Q2或下半年財報中看到明顯的轉單入帳，是本季最關鍵的量化驗證點。Q2法說會預計將成為市場重新定價的觸媒，法人目標價的上修或下調空間，值得持續追蹤。

③ 金融族群能否成為熱錢退潮的停泊陣地

COMPUTEX展後若AI電子股出現短線獲利了結，資金是否流向高息的金融族群值得觀察。彰銀、元大金的除息日程是近期的另一個節點，配息行情是否如期啟動，可作為資金輪動的早期訊號。

四、財經小教室｜COMPUTEX 是什麼？為什麼台股每年都會漲一波？

核心概念

COMPUTEX（台北國際電腦展）是全球最重要的資通訊科技展覽之一，每年五至六月在台北舉辦，吸引NVIDIA、Intel、AMD、高通等國際巨頭親自站台，展示最新晶片、AI伺服器、機器人與邊緣運算產品。

台股每年在COMPUTEX前後往往出現一段炒題材的「展覽行情」，原因很直接：全球科技大廠在展前密集釋出新品與合作訊號，直接點名台灣供應商，市場順勢追捧受惠股；台灣作為全球AI供應鏈的核心節點，展覽期間成了展示「台灣隊」競爭力的最佳舞台。

2026年的主題是「AI Together」，聚焦AI基礎建設與應用落地。市場最期待的是黃仁勳是否在展中點名台灣新供應商、釋出下一代GPU規格，以及鴻海、廣達、緯穎等AI伺服器代工廠是否公布新訂單。台灣擁有全球唯一「從晶圓代工到系統組裝」的完整AI生態系，這個獨特性在COMPUTEX期間往往能吸引全球資金的重新定價。

五、本週小結

這週的台股，完成了一個漂亮的收官：五月最後一週，台積電改寫天價，加權指數再寫歷史，五月單月漲逾5,800點的紀錄，短期內恐怕難以被打破。驅動這波行情的兩股力量——MSCI生效日的被動式買盤與COMPUTEX的主動式題材布局——在週五同時達到高峰，造就了這次難得的歷史時刻。

機器人清單這週的安排頗有章法——化合物半導體雙雄（穩懋、全新）打進攻，六檔金融高息股壓陣防守，信邦、威剛、華通補位動能。進攻線的基本面剛開始加速，題材還在中段；防守線提供了在歷史高位環境裡的波動緩衝。這不是一份「全力衝刺」的激進清單，而是一份在牛市高點仍保持風險意識的均衡配置。

下週最值得盯的，是COMPUTEX開幕後的市場反應。展前積累的期待值愈高，展後的消化壓力就愈大。在答案明朗之前，把每一檔的基本面搞清楚，比猜方向更務實。

下週追蹤清單摘要

• COMPUTEX 6/2 開幕：黃仁勳主題演講內容，是否點名台廠新供應商
• 穩懋（3105）：外資是否持續買超，有無轉單或新客戶公告，Q2月營收趨勢
• 全新（2455）：光通訊磊晶月營收，是否延續創高加速型態
• 元大金 / 彰銀：除息時間表確認，配息行情是否如期出現
• 威剛（3260）：五月月營收公布，DRAM報價動態與庫存去化進度
• 外資買賣超週報：MSCI效應落地後，外資是延續或轉入獲利了結

本文為個人觀察與分析，不構成投資建議。投資有風險，請自行評估。
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